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广发期货:双焦升水较大,单边做多风险较大

admin admin . 发布于 2024-04-19 09:45:07 32 浏览

【期现】现货(以蒙5为例)+10至1636元,焦煤主力合约环比+41至1787元,基差环比-41至-161元。现货价格来看,主焦煤山西煤现货仓单1700元,主焦煤(蒙3)沙河驿现货价格环比+20至1565元。

【供给】汾渭样本来看,周度供应环比+1.87至800.9万吨,原煤与精煤均有增量。其中,原煤产量环比+1.37至570.71万吨,精煤产量环比+0.5至230.19万吨。

【需求】受需求环比改善影响,焦炭日均总产量环比+1至106.3万吨。其中,全样本焦化厂产量环比+0.6至59.5万吨,钢厂环比+0.4至46.8万吨。

【库存】Mysteel口径来看,焦煤总库存(矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸)环比-21至3266.8万吨。其中,523家矿山库存环比-45.6至311.4万吨,110家洗煤厂环比-46.8至314.3万吨,全样本焦化厂+29.2至815.5万吨,247家钢厂+1.4至708.5万吨,16港+24.1至801.2万吨,口岸+16.7至316万吨。

【观点】五大材增产去库,需求边际改善,双焦维持偏强走势。基本面上,供需双增,库存环比下降。供应来看,本周焦煤产量环比上升,原煤与精煤均有增量。需求来看,近期钢厂有复产预期,本周日均铁水产量环比+1.47至226.22万吨。库存来看,焦煤总库存环比-21至3266.8万吨,其中焦化厂、钢厂小幅补库。近期铁水有增产迹象,预计下周铁水产量增幅明显,环比+3.66万吨;Mysteel数据显示,本钢材增产去库,但由于去库小幅放缓,表观需求小幅下降,需求修复高度有待观察。焦炭第二轮提涨意愿尚可,昨日部分小型焦化厂开始尝试发函,后期落地情况持续跟踪。宏观情绪修复,市场交易钢厂复产与需求环比修复逻辑,原料端呈现偏强走势,操作上,考虑到双焦升水较大,单边做多风险较大,可关注逢高做缩卷煤价差套利机会。

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